业内人士表示对航运巨头马士基的商业整合战略表示担忧
投资银行伯恩斯坦表示，马士基的目标是成为“集装箱物流整合者”，将航运和港口码头与物流服务结合起来，“看起来有缺陷”。
自2020年以来，这家丹麦巨头已斥资超过80亿美元进行并购，以推行其端到端物流战略。
伯恩斯坦在其关于马士基的最新研究中表示：“我们不仅怀疑整合带来的竞争优势，而且还担心此举会恶化与货运代理的商业关系，而货运代理通常占集装箱运输量的50%。”
“我们低于集团在物流和服务领域设定的10%有机增长和6%息税前利润率的目标。”
在马士基上个月公布2023年年度业绩时，首席执行官文森特·克莱克 (Vincent Clerc) 表示，该集团的战略非常明确：“我们需要实现收入和盈利来源多元化，转向供应链中更稳定、波动性更小的部分，这几乎是供应链之外的任何部分。”海洋2PL。”
为了支持他的观点，他强调了货运业务“在新冠疫情的另一面的盈利弹性”，并指出达飞轮船“已经能够成功地在同一屋檐下提供2PL和3PL产品”。
然而，伯恩斯坦股票研究分析师兼欧洲运输总监亚历克斯·欧文(Alex Irving)并不相信。
“不言而喻，在同一集团内拥有货运代理/物流服务业务可以降低集团盈利的波动性。然而，我不认为这对投资者有什么好处，”。“如果盈利波动性降低的话，投资者可以通过投资航运公司和货运代理来达到同样的效果。
“如果业务之间存在协同效应，那么整体可以比单独赚更多的钱，只有这样才能增值。我确实认为码头就是这种情况——而且，如您所知，马士基并不是唯一一家拥有码头投资的班轮公司。
“我认为物流和服务并非如此，我更担心马士基海洋的NVO业务量面临的商业风险。”
克莱尔克先生还提到了德铁信可的出售，并强调考虑到任何交易的规模，这是马士基必须考虑的事情。但对于伯恩斯坦来说，收购这家德国物流和货运集团将“迈得太远了”。
伯恩斯坦在最新研究中还预测马士基核心集装箱运输业务的前景不佳。
“它正面临巨大的供应过剩；我们预计机队规模将在2024年增长10%，在2025年增长5%，比2019年的水平增长40%以上，而同期需求增长10%-15%，从而压缩收益。” 它说。
“虽然马士基通过物流服务并购避免了猖獗的船队资本支出，但我们认为其替代性综合物流战略存在过高的商业风险，并预计该集团将难以实现增长和利润目标。”
该公司补充称，随着供应过剩加剧，预计马士基今年将出现亏损，并解释道：“市场普遍认为2025年盈利将上升；我们不同意，预计供应过剩将达到顶峰，预计损失将达到20亿至30亿美元。”
自2020年以来，这家丹麦巨头已斥资超过80亿美元进行并购，以推行其端到端物流战略。
伯恩斯坦在其关于马士基的最新研究中表示：“我们不仅怀疑整合带来的竞争优势，而且还担心此举会恶化与货运代理的商业关系，而货运代理通常占集装箱运输量的50%。”
“我们低于集团在物流和服务领域设定的10%有机增长和6%息税前利润率的目标。”
在马士基上个月公布2023年年度业绩时，首席执行官文森特·克莱克 (Vincent Clerc) 表示，该集团的战略非常明确：“我们需要实现收入和盈利来源多元化，转向供应链中更稳定、波动性更小的部分，这几乎是供应链之外的任何部分。”海洋2PL。”
为了支持他的观点，他强调了货运业务“在新冠疫情的另一面的盈利弹性”，并指出达飞轮船“已经能够成功地在同一屋檐下提供2PL和3PL产品”。
然而，伯恩斯坦股票研究分析师兼欧洲运输总监亚历克斯·欧文(Alex Irving)并不相信。
“不言而喻，在同一集团内拥有货运代理/物流服务业务可以降低集团盈利的波动性。然而，我不认为这对投资者有什么好处，”。“如果盈利波动性降低的话，投资者可以通过投资航运公司和货运代理来达到同样的效果。
“如果业务之间存在协同效应，那么整体可以比单独赚更多的钱，只有这样才能增值。我确实认为码头就是这种情况——而且，如您所知，马士基并不是唯一一家拥有码头投资的班轮公司。
“我认为物流和服务并非如此，我更担心马士基海洋的NVO业务量面临的商业风险。”
克莱尔克先生还提到了德铁信可的出售，并强调考虑到任何交易的规模，这是马士基必须考虑的事情。但对于伯恩斯坦来说，收购这家德国物流和货运集团将“迈得太远了”。
伯恩斯坦在最新研究中还预测马士基核心集装箱运输业务的前景不佳。
“它正面临巨大的供应过剩；我们预计机队规模将在2024年增长10%，在2025年增长5%，比2019年的水平增长40%以上，而同期需求增长10%-15%，从而压缩收益。” 它说。
“虽然马士基通过物流服务并购避免了猖獗的船队资本支出，但我们认为其替代性综合物流战略存在过高的商业风险，并预计该集团将难以实现增长和利润目标。”
该公司补充称，随着供应过剩加剧，预计马士基今年将出现亏损，并解释道：“市场普遍认为2025年盈利将上升；我们不同意，预计供应过剩将达到顶峰，预计损失将达到20亿至30亿美元。”
